发达国家已经开始了全球降息周期。英格兰银行最近进行了四年多来的首次降息，将基准利率降至5.0%。欧洲央行(ECB)预计将在9月份的会议上降息0.5个百分点。瑞士央行(Swiss National Bank)在过去三个月里第二次降息。加拿大央行也在6月份将其政策利率下调了25个基点，至4.75%，这是四年来的首次降息。
货币政策委员会(MPC)自俄罗斯-乌克兰冲突引发全球通胀担忧的2022年5月以来，累计将政策回购利率上调了250个基点，达到6.5%。由于食品价格持续高企，印度的通货膨胀率虽然从高位回落，但仍然居高不下。
由于六人货币政策委员会将于明日(八月八日)公布利率决定结果，自六月货币政策会议以来，宏观经济出现了一些变化。这些因素包括欧盟预算委员会(Union Budget)激进的财政整固目标、对美国衰退的担忧以及发达国家的降息。虽然印度储备银行预计将维持政策回购利率在6.5%不变，但听到央行对印度宏观经济状况和全球发展的评论将会很有趣。下面是主要的宏观变化;
生态经济概览有关增长预测
《2024年经济调查》提供了对实际GDP增长的保守估计，预计2024-25年的增长范围为6.5-7%。相比之下，印度储备银行预测同期GDP增长率为7.2%，并在上次政策会议上将其预测从7.0%上调至7.2%。虽然印度储备银行保持乐观，但由首席经济顾问V. Anantha Nageswaran撰写的经济调查报告采取了更为谨慎的语气。如果经济增长是一个问题，印度央行更应该考虑小幅降息。
积极的财政政策nsolidation路径
政府采取了积极的财政整顿措施，目标是将财政赤字从中期预算中设定的占GDP的5.1%降至4.9%。鉴于政府对财政整顿的承诺，增加资本支出的财政空间正在迅速缩小。私人投资尚未回升。这可能会转移印度储备银行采取更宽松货币政策的责任。在6月份的政策会议上，货币政策委员会六位成员中的两位——ashima Goyal和Jayanth R. varma——支持将政策回购利率下调25个基点。”现在看来，长时间地维持限制性政策，也将导致2025-26年的增长牺牲，”瓦尔马在今年6月货币政策委员会会议纪要中表示。
美国经济衰退引发担忧
对美国经济衰退的担忧为美联储(fed)可能降息创造了条件。美联储的基准短期贷款利率目前在5.25%-5.50%左右，而印度央行的基准回购利率为6.5%。两者之间的利差正处于历史低位，美联储的任何降息都可能扩大这一利差，从而对流入印度的资金产生影响。
尽管印度央行行长达斯(Shaktikanta Das)多次表示，印度的货币政策独立于美联储的决定，但美联储降息可能也会为印度央行考虑降息提供一个理由，尤其是如果美联储在9月政策会议之前采取非政策降息的话。“虽然现阶段一些预期似乎有些过头，但我们确实认为美联储很有可能在9月份开始降息周期——降息25个基点。”这可能会对卢比产生影响，印度储备银行可能会开始将其货币政策与全球利率周期保持一致，以减少未来任何重大的政策偏差，”HDFC银行在报告中表示。
全球降息周期
发达国家已经开始了全球降息周期。英格兰银行最近进行了四年多来的首次降息，将基准利率降至5.0%。欧洲央行(ECB)预计将在9月份的会议上降息0.5个百分点。瑞士央行(Swiss National Bank)在过去三个月里第二次降息。加拿大央行也在6月份将其政策利率下调了25个基点，至4.75%，这是四年来的首次降息。
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希望本篇文章《印度央行货币政策委员会会议：分析6月以来国内经济的主要宏观变化和全球发展》能对你有所帮助！
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